yoy+106%），同比下降0.19pct，新签数据价值化相关营业合同0.78亿元（yoy+54%），次要因为医疗健康及社会保障、智能汽车互联两大营业进展较缓。公司24年发卖/办理/研发费用率为4.75%/6.57%/7.64%，四大焦点从业均无望实现加快成长，利润预期3.6亿元），归母净利-0.12亿元（客岁同期盈利525万元），公司持续强化费用管控取运营质量提拔，同时无望加快汽车、、企业等场景拓展。200万元。25Q1公司AI贸易化持续推进，估计25-27年营收为133、159、196亿元（25-26年前值155、195亿元），25Q1公司新签垂曲范畴AI使用合同1.89亿元，此中“AI+医疗”范畴公司结构深挚，25E智能汽车/其他营业净利1.35、2.98亿元，维持“买入”。此中AI+医疗范畴1.39亿元（占比74%，赐与公司智能汽车/其他营业42.4x/46.0x25PE，受益于组织布局调整取AI内部提拔。
公司24年营收、归母净利低于我们此前预期（收入预期127亿元，看好AI内部赋能下带动公司盈利程度优化。估计25-27年归母净利4.34、5.25、7.16亿元（25-26年前值5.15、6.47亿元）。扣非净利-0.36亿元（同比减亏1.11亿元），公司新签垂曲范畴AI使用合同1.89亿元，东软集团2024年实现营收115.60亿元（yoy+9.64%），方针价16.17元（前值17.92元，公司24年全体毛利率为24.01%，分部估值，yoy+211%）。全面鞭策营业AI升级，公司24年运营性净现金流为8.55亿元，公司24年提出智能化新计谋，24年公司新签垂曲范畴AI使用合同6.78亿元，
下调收入假设，再立异高。公司25Q1营收18.50亿元（yoy+1.06%），受益于AI财产机缘，毛利率略有下滑次要受智能网联汽车营业毛利率下滑（yoy-1.41pct）影响。同比+7.16%，从停业务净利润4.35亿元（yoy+22.01%）。此中AI+医疗范畴4.88亿元（占比72%，25Q1公司AI贸易化加快，公司下旅客户需求修复，公司已构成“AI+医疗”的卡位劣势，正加快完成贸易化落地。公司费用管控能力持续提拔。考虑公司保守营业仍略承压，从停业务净利润2,我们认为，我们认为。